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篮球比分:成功的投资不是抓牛股 而是不犯错

时间:2019/11/25 15:49:03   作者:   来源:   阅读:5   评论:0
内容摘要: 存量经济环境下,A股市场结构分化加剧,这种分化体现在优势公司会有更多的机会,劣势公司将逐渐被淘汰。与此同时,资管行业遭遇巨大挑战,公募基金公司面临来自保险、券商、银行理财子公司、外资机构等的激烈竞争,行业的两极分化也越来越明显。  投研实力就是资管...
     存量经济环境下,A股市场结构分化加剧,这种分化体现在优势公司会有更多的机会,劣势公司将逐渐被淘汰。与此同时,资管行业遭遇巨大挑战,公募基金公司面临来自保险、券商、银行理财子公司、外资机构等的激烈竞争,行业的两极分化也越来越明显。

  投研实力就是资管行业的核心竞争力,留强汰弱、适者生存同样是资管行业的大趋势。在竞争加剧的环境中,头部基金公司纷纷对投研体系进行升级改造,以更好地获取超额收益。以主动权益投资能力见长的广发基金,就是其中的典型代表。

  广发基金于去年升级改造投研体系,再造投资流程,按照基金经理的风格进行分组,并确定部门定位和发展方向。其中,价值投资部非常注重估值和安全边际,通过ROE、现金流、运营资本等财务指标来选出优秀的公司;成长投资部聚焦在成长行业寻找优秀公司,会限制非成长性行业的投资比例;策略投资部则会结合行业景气度、企业盈利能力和估值水平进行行业轮动。

  让基金经理成为最早发现企业价值的投资人是这次改革的要义之一。朱平介绍:“价值投资的收益来源于企业价值,但价值的体现有所不同。一种是基于企业现有价值被低估,标的是增长稳定、高分红、高ROE的价值股;一种是基于企业未来的成长,标的是在品牌、渠道、技术等方面有壁垒,资产盈利能力强的成长股。”两者评估企业价值的方法不同,对基金经理的投资能力、知识结构的要求也不一样。广发基金对权益投资部门架构进行改革,正是为了让每位基金经理根据自己的知识禀赋和资源积累,聚焦自己的能力圈。

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