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雪缘园:估值处历史底部 披沙拣金守正出奇

时间:2019/12/4 16:33:20   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要: 未来二十年中国制造业的主题为“由大变强”。我们认为中国制造业经历了快速粗放式的成长,未来将逐渐“由大变强”。中国制造业体量庞大,不同的子行业的发展阶段参差不齐,我们认为很难笼统而论。投资者应依据不同行业的生命周期的特点,采取差异化的选股思路。  按...
     未来二十年中国制造业的主题为“由大变强”。我们认为中国制造业经历了快速粗放式的成长,未来将逐渐“由大变强”。中国制造业体量庞大,不同的子行业的发展阶段参差不齐,我们认为很难笼统而论。投资者应依据不同行业的生命周期的特点,采取差异化的选股思路。

  按照生命周期对制造业子行业进行划分。从我国制造业子行业的技术成熟度、进口依存度、海外市场份额等维度,我们将制造业生命周期划分为“萌芽期”、“成长期”、“成熟期”、“衰退转型期”四个阶段。

  我国的制造业子行业发展空间仍然较大。“萌芽期”的子行业当前收入规模或利润水平仍相对较低,但受益于产业扶持政策,长期增长潜力大;“成长期”、“成熟期”的子行业技术相对成熟,中期发展上分别具有进口替代和海外替代的红利;处于“衰退转型期”的子行业在全球市场的份额较高,但存在转型升级的机遇。

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